業内人士普遍認爲，2012年，一系列旨在支持文化傳媒産業的财政、稅收、信貸、資本市場層面(miàn)的政策措施將(jiāng)進(jìn)一步有效落實。在這(zhè)套“政策組合拳”中，或將(jiāng)迎來文化傳媒類公司上市高潮，并購整合和闆塊擴容將(jiāng)成(chéng)爲傳媒行業今年資本市場的最大看點。

　　記者随著(zhe)1月13日人民網IPO過(guò)會(huì)，2012年文

　　人民網日前發(fā)布公告稱，主闆發(fā)行審核委員會(huì)定于1月13日審核公司的首發(fā)申請。其招股書顯示，人民網此次拟公開(kāi)發(fā)售6910.57萬股，占上市後(hòu)總股本的25%，預計募資5.27億元，其中2.88億元用于移動互聯網增值業務，1.46億元用于技術平台改造升級項目，9243.3萬元用于采編平台擴充升級項目。“此舉意味著(zhe)像人民網這(zhè)類重點新聞網站也開(kāi)始嘗試快馬加鞭市場化運作，搶占移動互聯網等新媒體領域的先機。”有市場人士表示，人民網的上市可謂資本市場與文化傳媒産業融合的标志性事(shì)件。

　　這(zhè)僅僅是一個開(kāi)端。北大文化産業研究院副院長(cháng)陳少峰日前表示，今年開(kāi)始，文化創意産業將(jiāng)達到集中上市新高潮，并形成(chéng)頗具規模性的闆塊。而在2007年至2011年的4年時(shí)間裡(lǐ)，文化産業企業上市案例總共也就(jiù)30起(qǐ)。“2012年光國(guó)有背景的文化企業沖刺上市就(jiù)有30家，接下來的 ‘十二五’的黃金十年裡(lǐ)，預計每年有30至50家文化企業進(jìn)入IPO。”他說。

　　據了解，目前包括新華網、央視網、千龍網在内的多家新聞網站均已邁開(kāi)進(jìn)軍A股的步伐。此外，有消息稱，萬達電影院線、保利文化集團、吉視傳媒、浙江思美傳媒、上海龍韻等多家文化類企業目前也已遞交了A股IPO申請材料。

　　十七屆六中全會(huì)召開(kāi)之後(hòu)，文化産業在中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟中的地位被(bèi)提升至前所未有的高度，到2020年，文化産業將(jiāng)成(chéng)爲國(guó)民經(jīng)濟支柱性産業，這(zhè)意味著(zhe)未來數年我國(guó)文化産業的增長(cháng)速度將(jiāng)持續保持在20%以上的高位。中央定調之後(hòu)，支持文化産業發(fā)展的各項配套政策開(kāi)始以密集的頻率出台，其中，資本市場的功用自然不容忽視。證監會(huì)方面(miàn)明确表示，將(jiāng)充分發(fā)揮資本市場對(duì)文化發(fā)展繁榮的支持服務功能(néng)，支持符合條件的文化企業發(fā)行上市，鼓勵文化類上市公司進(jìn)行并購重組。正是在此背景下，随著(zhe)去年年末“國(guó)内傳統出版傳媒（601999）業最大IPO”鳳凰傳媒（601928）登錄A股以及今年年初以人民網爲代表的新聞網站啓動上市步伐，文化傳媒産業借助資本市場的平台做大做強已成(chéng)星火燎原之勢。專家稱，未來幾年，一方面(miàn)文化傳媒行業將(jiāng)在政策扶持和居民消費升級雙重驅動下呈現快速增長(cháng)；另一方面(miàn)也將(jiāng)借助資本市場的力量不斷增強自身的國(guó)際競争力和影響力。

　　業内人士普遍認爲，2012年，一系列旨在支持文化傳媒産業的财政、稅收、信貸、資本市場層面(miàn)的政策措施將(jiāng)進(jìn)一步有效落實。在這(zhè)套“政策組合拳”中，或將(jiāng)迎來文化傳媒類公司上市高潮，并購整合和闆塊擴容將(jiāng)成(chéng)爲傳媒行業今年資本市場的最大看點。“2012年將(jiāng)成(chéng)爲文化體制改革的攻堅之年，也是圍繞十七屆六中全會(huì)精神將(jiāng)體制改革向(xiàng)縱深延伸的開(kāi)局之年；2012年政策春風頻吹，將(jiāng)加快文化産業各領域改革進(jìn)度；有線網絡省網整合以及非時(shí)政報刊類改革將(jiāng)會(huì)在2012年劃上節點，各地的文化規劃細則、各部委的鼓勵政策也將(jiāng)相繼出台；三網融合也將(jiāng)會(huì)在2012年有所突破，第二批試點城市有望出爐；報業集團等國(guó)有傳媒集團將(jiāng)相繼實現整體上市，已上市公司則有望獲得控股股東的經(jīng)營性資産注入；同時(shí)市場關注已久的傳統出版發(fā)行類公司也有望拉開(kāi)跨區域擴張的序幕。”湘财證券行業分析師如是表示。

　　也正是在上述積極預期下，在剛剛過(guò)去的2011年，盡管A股市場一片陰霾，文化傳媒闆塊卻從10月開(kāi)始逆市走強，創造了樂視網（300104）、天舟文化（300148）等多個個股神話。2012年，随著(zhe)更多成(chéng)員的加入，文化傳媒闆塊的“好(hǎo)戲”還(hái)會(huì)進(jìn)一步演繹嗎？

　　上述湘财證券分析師認爲，2012年傳媒行業的投資者將(jiāng)會(huì)糾結于文化體制改革帶來的行業利好(hǎo)和傳媒行業居高不下的估值水平。在目前整個傳媒闆塊估值并不便宜的背景下，影響2012年傳媒行業走勢的兩(liǎng)大推動因素爲政策和市場。“目前傳媒行業整體估值水平超過(guò)30倍，細分闆塊估值水平介于30倍至60倍之間；接下來總體估值水平仍將(jiāng)處于高位，但細分闆塊之間以及同闆塊上市公司之間的估值分化將(jiāng)不可避免。”該分析師解釋稱，一方面(miàn)，體制改革的配套政策細則將(jiāng)會(huì)陸續出台，這(zhè)都(dōu)將(jiāng)轉變爲行業的實質利好(hǎo)，對(duì)行業整體較高估值提供支撐，并且作爲政策支持的黃金産業，有理由享受估值上的溢價；另一方面(miàn)，漸進(jìn)的體制改革對(duì)各細分行業影響不同，具體公司的投資價值要視細分行業的競争情況和各公司基本面(miàn)而定。

　　具體而言，他表示，在政策推動這(zhè)條主線上，應重點關注2012年有線網絡的省網整合和三網融合進(jìn)展情況，一省一網的整合將(jiāng)會(huì)帶來有線運營商用戶規模和平台價值的提升，三網融合的推進(jìn)將(jiāng)會(huì)帶來相關牌照擁有方業務範圍擴大和用戶規模的增長(cháng)。此外，确定性的市場繁榮帶來相關上市公司業績高增長(cháng)是2012年另一清晰的投資主線，而目前市場化運營取得積極成(chéng)果的傳媒細分行業主要是早已放開(kāi)準入門檻的影視劇、廣告營銷行業和互聯網行業，相關的上市公司將(jiāng)會(huì)直接受益于行業市場化運作、細分市場需求繁榮和高增長(cháng)。

　　華泰證券（601688）行業分析師也表示看好(hǎo)今年影視、廣告營銷行業的快速增長(cháng)。“電影行業仍將(jiāng)處于年增長(cháng)30%以上的高速發(fā)展時(shí)期；電視劇行業中的龍頭企業將(jiāng)分享精品劇價格快速上漲的利好(hǎo)，市場份額也將(jiāng)逐步擴大；受益于國(guó)内企業品牌意識的增強，廣告行業增速有望持續超越GDP增速，而整合營銷行業將(jiāng)繼續處于快速成(chéng)長(cháng)階段。”他分析說。此外，該分析師稱，動漫産業在保持30%以上增速的同時(shí)將(jiāng)進(jìn)入由“大”向(xiàng)“強”轉變的攻堅期；新聞出版業企業將(jiāng)通過(guò)向(xiàng)數字出版轉型和加速整合實現進(jìn)一步發(fā)展；而廣電設備和IPTV業務將(jiāng)受益于三網融合的推進(jìn)。